ベンチマークに対するアクティブなポジションから生じるリスクのうち、ベンチマーク自体の変動では説明できない部分を指すことが多い。ここでは、ファクター構成のずれや残差構造を含め、ベンチマークとの関係で生じる不確実性全般を指す言葉として用いる。

ベンチマークとの差の変動を定量化した指標であり、一定期間における差分の標準偏差として定義されることが多い。同じ水準でも、ベンチマークの設計やファクター構成によって意味が異なるため、ここでは前提条件とセットで扱う。

複数の要因を組み合わせて構成される指標であり、各ファクターのエクスポージャーやウェイトが明示されていることが多い。ここでは、アクティブリスクを議論する際の基準として、ファクター別の寄与度や残差構造を分析する対象として用いる。

リターンやリスクを説明するために用いられる数理的な枠組みであり、特定のファクターや要因を選択し、その組み合わせによって観測値を近似することを目的とする。ここでは、アクティブリスクやトラッキングエラーの分解に利用される前提として扱う。

分析時点で想定した仮定やデータに基づき、将来のトラッキングエラーなどを推計した値を指す。ここでは、実績との比較を通じて仮定の妥当性を検証するための出発点として位置づける。

一定期間が経過した後に観測されたトラッキングエラーやアクティブリスクの実際の値を指す。ここでは、事前推計値とのギャップを通じて、モデルの限界や環境変化を理解するための材料として扱う。

ファクターモデルで説明されないリターンの部分を指し、偶然のノイズだけでなく、モデルに含めていない要因や一時的なイベントなども含みうる。ここでは、アクティブリスクの一部として、どの程度許容するかが重要な論点となる。

アクティブリスクやトラッキングエラーを定義し、計算する際に暗黙のうちに置かれている条件の集合を指す。期間の長さ、データの頻度、ベンチマークの構成などが含まれ、ここでは必ず言葉で確認すべき要素として扱う。